如果用一句话来辩论本年的半导体市集，可能等于“乍暖还寒时候美女 自慰，最难将息”了。

一部分半导体厂商走出了昨年隆冬，运转大步迈上前，而一部分厂商由于受冻太过严重，只可小步前行，有部分厂商以致堕入到了“倒春寒”之中，这种迹象也体现了在了它们的财报里。

咱们也不妨来疑望一下这些厂商的财报，到底是谁先一步踏入春天了呢？

ASML

开拓龙头ASML无疑是报忧的那一家，跌了又跌的股价等于最好的透露注解。

本年10月，ASML提前公布了 第三季度事迹，并提供了 2025 年的瞻望。左证财报，2024 年第三季度，得益于坚韧的 DUV 开拓销售和高于预期的 15.4 亿欧元装置基地经管收入，ASML 的收入进步预期，达到 75 亿欧元。尽管净预订额达到 26 亿欧元，但大大低于预期的 56 亿欧元，其中也包括来自 EUV 系统的 14 亿欧元，这标明市集压力很大。

对于第四季度，ASML 估量销售额将大幅上升至 88 亿至 92 亿欧元之间，主要原因是估量 EUV 性能和出产率升级将使装置基地经管收入增至 19 亿欧元。该公司估量其 2024 年收入约为 280 亿欧元，与之前的领导保执一致，与 2023 年比拟总体略有下降。不外，ASML 更新后的 2025 年销售预测面前在 300 亿欧元至 350 亿欧元之间，处于 ASML 早前预期的下限，那时该公司估量收入在 350 亿欧元至 400 亿欧元之间。

ASML 下调收入预期的原因有好多，但最主要的两个原因不问可知：对可运往中国的开拓的监管愈加严格，以及英特尔缩减膨胀野心——尤其是将其位于德国的 Fab 29 推迟到 2029 年至 2030 年。此外，三星代工场在好意思晶圆厂的推迟，也形成了一定影响。尽管英特尔野心的改变可能会对 ASML 形成更大的伤害。3D NAND DRAM 产能增多有限亦然原因之一。

最近几个季度，国内加速了数十家新晶圆厂的缔造和装备，因此国内需要数百台新的光刻用具——而 ASML 赢得了这些订单。因此，中国在最近几个季度的收入中约占一半。但跟着中国放缓购买旧开拓的速率，以及好意思国偏激盟友准备对向中国出口半导体用具实施更严格的监管，ASML 预测，到 2025 年，其与中国实体的业务将仅占其总收入的 20%。

ASML 首席财务官 Roger Dassen 示意，这种波折是记忆到更历史平淡的水平。“我念念咱们王人读报纸，对吧，”Dassen说。“咱们王人看到东谈主们对出口管制存在预见。因此，这促使咱们对中国销售执更严慎的认识。因此，笼统商酌这些成分，咱们觉得来岁中国销售额将达到咱们来岁预期销售额的 20%。”

ASML也提到了某些晶圆厂的膨胀。 ASML 首席现实官 Christophe Fouquet 示意：“在逻辑芯片方面，竞争浓烈的代工场动态导致某些客户的新节点增长放缓，从而导致几家工场停工，并导致光刻需求时辰发生变化，尤其是 EUV。”“在内存方面，咱们看到产能增多有限，要点仍然是解救 HBM 和 DDR5 AI 筹商需求的技艺转型。”

当被问及销售额下降是否因为 ASML 的部分客户在工艺技艺方面遇到贫苦，无法诱导到新客户以透露注解缔造新晶圆厂的合感性时，Fouquet 说明这是一个广阔问题，但他再次莫得具体提到英特尔。

简而言之，由于市集复苏速率慢于预期、地缘政事不笃定性以及向中国出口开拓可能受到非常监管，ASML下调了 2025 年的预期。这也导致了它的市值在几天内下落了近 757 亿好意思元。

BESI

一样位于荷兰的开拓厂商BESI天然在财报上阐扬并不算太差，但在将来预期方面也好不到那处去。

BESI此前公布了截止 2024 年 9 月 30 日的第三季度和九个月的事迹。其在2024 年第三季度收入为 1.566 亿欧元，较 2024 年第二季度增长 3.6%，较 2023 年第三季度增长 27.0%，原因是狡计末端用户市集对搀杂键合、光子学和其他东谈主工智能应用的需求增多，但汽车和中国末端用户市集执续疲软部分对消了这一影响。

订单总和为 1.518 亿欧元，较 23 年第三季度增长 19.2%，主要由于搀杂粘合订单增多。较 24 年第二季度下降 18.0%，主要由于客户搀杂粘合订单时势波动；毛利率为 64.7%，较 2024 年第二季度下降 0.3 个百分点，但较 2023 年第三季度上升 0.1 个百分点。同期毛利率发展受到净外汇影响的不利影响；净收入为 4680 万欧元，较 2024 年第二季度增长 11.7%，较 2023 年第三季度增长 33.7%，这主如果由于收入水平提高和成本限制力度加大，国法了基线运营用度的增长；2024 年第三季度净利润率从 2024 年第二季度的 27.7% 和 2023 年第三季度的 28.4% 上升至 29.9%。

BESI在财报中指出，与昨年同期比拟，2024 年第三季度的收入、订单和净收入光显增长，尽管主流和中国封装开拓市集执续面对阻力，但公司不竭受益于用于 AI 应用的先进封装产物组合的坚韧增长。

其示意，本季度收入分裂比 2023 年第三季度增长 27.0% 和 19.2%，主要归功于搀杂键合、光子学和其他 AI 应用等狡计末端用户市集的坚韧增长，但这种增长被汽车和中国末端用户市集的疲软所部分对消，净收入增长反馈了一系列成心趋势，包括先进封装系统收入增多、筹商毛利率增多以及好于预测的运营用度水平，但于此同期，下一代搀杂键合和 TCB 系统的研发支拨执续增长。

首席现实官示意，在 2024 年第三季度，BESI不竭收到来自现存和新客户的多数搀杂键合系统订单。截止季度末，自 2021 年以来产生收入的搀杂键合订单总和进步 100 个系统，突显了这项新技艺对于 3D AI 筹商拼装应用的遑急性。跟着环球采纳率贬抑扩大，估量 2024 年第四季度将有来自各式客户的更多订单。最初的逻辑和内存客户也对 BESI 的 TCB Next 系统产生了越来越浓厚的趣味，这为其不才一代 2.5D 和 HBM 应用的预期增长奠定了成心基础。

值得一提的是，2024年第二季度时，BESI还示意因为AI需求增长抵销了中国订单衰竭，但是到了第三季度，中国订单减少的负面后果运转增强，此外搀杂键合开拓延迟交货，使得这家公司跟ASML一样，下半年瞻望运转不如预期，万般迹象王人透露了「Non-AI」半导体市集的疲弱。

Lam Research

与前两个厂商不同的是，位于北好意思的开拓龙头Lam Research交出了一份阐扬坚韧的财报。

半导体制造开拓制造商Lam Research 于 10 月 23 日发布了最新的季度论说。截止 9 月 29 日的第三季度，收入为 41.7 亿好意思元，合适其 37.5 亿好意思元至 43.5 亿好意思元的领导范围。这反馈了同比增长近 20%。本季度的运营完了坚韧，毛利率为 48.0%，略高于 45.9% 至 47.9% 的领导范围上限。

在部门收入方面，Lam Research 的系统和客户解救收入部门阐扬坚韧。系统收入从 2024 财年第四季度的 21.7 亿好意思元和 2024 财年第一季度的 20.6 亿好意思元增至 23.9 亿好意思元。这一增长标明对其先进开拓的需求增多。一样，客户解救筹商收入为 17.8 亿好意思元，高于前几个季度，突显了 Lam 业务中弘大的客户就业收罗。

需要注释的是，Lam Research的大部分收入来自亚洲——中国、韩国和台湾是其三大市集，仅中国就占了最新季度总收入的 37%。这一区域要点隆起了泛林集团与主要行业制造商建设的关系。

Lam Research 近期的产物调动包括其 Sense.i 平台的改革，该平台集成了 AI 和 ML 功能。这些发展对于解救当代半导体制造工艺和巩固 Lam 在该范围的技艺最初地位至关遑急。

在市集环境方面，Lam Research指出，尽管NAND市集尚未复苏，但公司在先进逻辑和DRAM范围的投资仍然坚韧。对于2024年合座晶圆制造开拓（WFE）支拨，由于对于先进逻辑节点和HBM的需求执续增长，Lam的预测保执在中等的$90 billion范围内。

在中国市集方面，Lam估量在2024年下半年中国的WFE（晶圆制造开拓）成本支拨将低于上半年，并估量到12月季度中国的营收将回落至约30%。这一变化反馈了中国市集的平淡化趋势，而且Lam在将来的增长中将更多依赖其他市集的阐扬。

瞻望2025年，Lam Research对于WFE的增长执乐不雅格调，估量将进步2024年的中等水平。公司强调，跟着NAND技艺升级的需求增多，Lam在NAND市集的最初地位将使其受益。此外，跟着先进封装技艺的需求上升，Lam在这一范围的市集份额也在贬抑扩大。

对于Lam Research来说，尽管来自中国市集的收入进一步收窄，但先进封装和NAND的增长弥补了这极少，它同期也看好这两大市集需求的增长，有望不才一季度提供更好的事迹。

Teradyne

作念测试开拓的Teradyne在第三季度的阐扬也不算厄运，对将来一个季度也给出了乐不雅预测。

Teradyne前几日公布了其第三季度财务事迹，收入达到7.37亿好意思元，处于预期的高位。在分部门收入方面，半导体测试收入为5.43亿好意思元，其中系统单芯片（SoC）孝顺了3.93亿好意思元，内存孝顺1.5亿好意思元。系统测试集团的收入为7300万好意思元，各项业务执续疲软。无线测试收入为3300万好意思元，同比和环比均有所下降，而机器东谈主业务收入约为8900万好意思元，环比执平，同比增长3%。

瞻望将来，Teradyne估量第四季度销售额将在7.1亿好意思元至7.6亿好意思元之间，毛利率估量在59.5%至60.5%之间，合座来看，其在多个范围的阐扬仍然郑重，尤其是半导体测试业务，袒浮现对市集需求的积极反应。

在最近的财报电话会议中，Teradyne 首席现实官 Gregory Smith 盘问了系统级测试（SLT）市集的契机，并指出SLT在智高手机处理器中的遑急性正在扩大，并渐渐向狡计客户蔓延。天然2024年可能会有一些孝顺，但估量2025年将会更为显耀。跟着市集复苏，Teradyne 在移动范围增多了客户，估量客户数目将执续增长。

对于AI芯片测试，Smith提到，测试时辰的增多与开拓的复杂性筹商。SLT可以匡助国法测试时辰的增长，而Teradyne在AI加速器范围看到了新的契机，止境是在垂直整合出产商（VIP）和收罗范围，这些范围正在激动需求。

针对市集预期，首席财务官 Sanjay Mehta 解释谈，尽管总可寻址市集（TAM）正在扩大，尤其是由于AI狡计才气的提高和对中国市集更好的意会，但第四季度和第一季度的销售额可能低于第三季度。尽管Teradyne在中国的曝光率较低，但TAM的增长势头已显耀。

在盘问机器东谈主业务增长放缓的原因时，Smith强调，工业自动化正面对挑战，面前PMI较低且利率较高。为了完竣20-30%的增长，Teradyne正在扩大其产物和分销渠谈，包括高负载机器东谈主和OEM惩办决策，但执续增长需要更好的市集环境。

临了，Mehta提到，天然运营支拨估量将以十几%的速率增长，Teradyne的目标是完竣运营杠杆。公司将要点投资于半导体测试范围的策略，止境是在工程和上市方面，以愚弄向狡计和VIP策略的转型。

对于Teradyne来说，此前因地缘政事而受到了一些负面影响，不外由于AI市集和HBM市集的坚韧阐扬，其在半导体测试业务中依旧完竣了踏实增长，将来预期阐扬也可以。

ASM

同为荷兰半导体开拓厂商，ASM International 第三季度的订单量反倒是超出了分析师的预期。

财报袒露，这家荷兰公司的订单量达到 8.153 亿欧元（约合 8.816 亿好意思元），按固定汇率狡计同比增长 30%。分析师此前估量订单量为 7.76 亿欧元。按固定汇率狡计，季度收入增长 26%，达到 7.786 亿欧元，进步分析师预期，达到公司预期的高位。集团估量第四季度收入为 7.7 亿至 8.1 亿欧元。

不外ASM的净利润也从 1.296 亿欧元下滑至 1.279 亿欧元，低于分析师预期。毛利润为 3.8442 亿欧元，利润率为 49.4%，其示意，估量下半年营收将比上半年的近 13.5 亿欧元增长约 15%，估量全年营收将增长约 10%。

ASM示意，公司止境看到了对AI芯片要津技艺的坚韧需求。首席现实官Hichem M'Saad在声明中提到，其所谓的“全栅技艺”产物将大幅提高开拓性能，估量来岁的销售将“显耀增多”。

M'Saad还指出，尽管公司之前曾教化称下半年在中国的销售将下滑，但第三季度的销售“略好于预期”。不外，他仍然估量该市集在本年临了三个月的需求将会收缩，其示意，个东谈主电脑和智高手机的复苏乏力，以及汽车和工业范围的“周期性下滑”是市集的薄弱门径。

对于ASM来说，此前股价也因为ASML厄运的阐扬而出现了大幅下落，不外财报内容阐扬却比预期要好不少，ASM和其他给出较好阐扬的开拓公司疏通，AI的坚韧需求弥补了中国市集的损失，它也因此给出了一个并不乐不雅的预测。

KLA

此前股价大跌的KLA也在近日公布了财报，不外其事迹超出分析师预期，这家半导体开拓制造商也提供了乐不雅的出路，激动其股价在盘后往返中走高。

KLA 公布截止 9 月 30 日的季度改造后每股收益为 7.33 好意思元，高于分析师平均预期的 7.04 好意思元。营收为 28.4 亿好意思元，高于预期的 27.5 亿好意思元，高于昨年同期的 26.9 亿好意思元，同比增长 5.6%。

该公司对本季度的出路也十分乐不雅，KLA 预测第二季度每股收益为 7.75 加元 +/- 0.60 加元，高于 7.40 加元的市集预期。估量收入为 29.5 亿好意思元 +/- 1.5 亿好意思元，高于分析师预测的 28.5 亿好意思元。

KLA Corporation 总裁兼首席现实官 Rick Wallace 示意：“KLA 9月份季度事迹不竭阐扬出色，超出预期。”他补充说，公司对 2024 年第四季度和 2025 年半导体市集的执续增长执乐不雅格调。

Wallace示意，公司估量2025年将不竭完竣稳步增长，主要依赖先进工艺限制和半导体封装业务的扩展。此外，AI需求的增长也激动了对公司产物的需求，KLA积极将AI技艺融入其产物中，以提高性能和客户成本效益。

财务方面，CFO Bren Higgins指出KLA的毛利率为61.2%，略低于预期，但公司在限制成本和优化业务方面阐扬出色。本季度就业业务同比增长15%，解放现款流达9.35亿好意思元，并进行了7.65亿好意思元的成本陈说，包括股票回购和派息。对于2025年，KLA估量将不竭在前沿半导体市集会占据上风，并将进一步干预研发以解救收入增长。

在中国市集，KLA业务占比约为42%，但估量在2024年第四季度将下降至35%控制，估量来岁中国市集的占比将踏实在30%控制，同期会不竭密切关注出口管制的筹商政策影响。

对于KLA来说，AI面前的提供的红利仍在不竭，同期来自中国市集的收入也和其他开拓公司一样出现了下降的趋势，二者相对消后能否带来更高的营收，大概是好多东谈主所柔和的问题。

Aixtron

德国芯片开拓制造商Aixtron也在近日公布了季度财报，该公司供应芯片制造商的千里积开拓，其订单量达到了1.435亿欧元（1.56亿好意思元），比昨年同期的1.185亿欧元增长了21%。第三季度Aixtron的息税前利润（EBIT）同比下降了17%，降至3750万欧元，低于公司拜谒分析师的平均预期4270万欧元。

可以看到尽管第三季度有坚韧的订单量，但季度中枢利润低于市集预期。其示意，由于好意思国政府对向中国出口芯片开拓实施更严格的国法，芯片股一直面对压力。此外，好意思国总统选举的不笃定性也令投资者保执严慎。汽车、个东谈主电脑和内存芯片的需求疲软，仅部分被对AI芯片需求的增长所对消。

Stifel分析师Juergen Wagner在一份论说中示意：“第三季度订单量为1.435亿欧元，低于第二季度的1.76亿欧元。尽管低于市集预期的1.59亿欧元，但在面前疲软的市集环境下，咱们觉得这一完了仍然十分郑重。”

Jefferies的分析师在一份论说中指出：“咱们信赖，针对来岁提供的明确和早期指引会被市集接受。市集在以前几周内下调了2025财年的共鸣预期，主要原因是电动汽车（EV）和碳化硅（SiC）市集执续疲软。咱们仍觉得Aixtron凭借其最初的市集份额，在碳化硅市集的最终复苏中将处于成心地位。”

Aixtron示意，估量2025年的营收将接近2024财年的水平，或略低于2024年，该公司还说明了2024财年的全年指引，估量全年营收将在6.2亿至6.6亿欧元之间。

合座来说，在中国市集受到影响，其他市集需求疲软的情况下，AI也难以挽救Aixtron全年的财报。

讲到存储芯片，常常绕不开三星、海力士和好意思光，其中前两家更是代表着通盘这个词存储行业的风向标，而韩国的存储芯片出口更是半导体市集的晴雨表之一。

不外这两家在本年第三季度财报和将来预测方面，可谓是冰火两重天。

SK海力士此前公布了创记录的季度利润和销售额，主要受益于高端东谈主工智能内存产物，如高带宽内存（HBM），这亦然英伟达AI芯片的要津组成部分。

SK海力士示意，第三季度的销售额险些翻倍，达到创记录的17.57万亿韩元，而昨年同期为9.1万亿韩元。其净利润也达到了历史最高水平，为5.75万亿韩元，扭转了昨年同期的净亏空2.18万亿韩元。

其示意，第三季度的贸易利润达到了历史新高，达到7.03万亿韩元（约合50.9亿好意思元），比拟于昨年同期的亏空1.79万亿韩元完竣了扭亏为盈，贸易利润率高达40%。

这些完了超出了市集预期，而且比2018年半导体超等闹热期间的收益更高。公司将其出色的事迹归因于HBM和高端NAND闪存（包括企业级固态驱动器eSSD）等高端产物的坚韧销售。

SK海力士副总裁兼首席财务官金宇贤示意：“SK海力士已巩固了其手脚环球首屈一指的AI内存公司的地位。咱们将不竭在市集需求变化的情况下，通过纯确切产物和供应策略，最大化盈利并确保踏实收入。”

HBM是SK海力士的主要收入和利润开首，因该公司从Nvidia和AMD等公司对高端内存芯片的AI驱动需求中获益最多。

SK海力士在声明中示意：“HBM销售阐扬出色，较上季度增出息步70%，较昨年同期增出息步330%。”

公司估量第四季度HBM销售将占其总DRAM收入的40%，高于第三季度的30%。估量跟着环球科技公司不竭开发生成性AI，AI就业器对内存芯片的需求将在来岁进一步增长。

上个月，手脚Nvidia HBM芯片的主要供应商，SK海力士示意已运转量产更先进的12层HBM3E芯片，并野心按野心从第四季度运转向Nvidia偏激他客户供应最新产物。

因此，HBM销售将从第三季度的30%上升至第四季度的40%。由于销售主要鸠合在高利润的高端产物上，DRAM和NAND的平均售价也较上季度高涨了10%控制。

对于第四季度和2025年的瞻望，SK海力士示意，尽管HBM和eSSD等AI就业器的内存需求本年显耀增长，但这一趋势估量将在本年第四季度和2025年不竭保执。

“生成性AI正在发展成为多模态样子，环球大型科技公司执续投资以开发东谈主工通用智能，这将不竭激动咱们的收益和销售增长，”公司示意。

SK海力士还预测，PC和移动产物市集的需求复苏进展简略，但来岁将完竣踏实增长。

对比之下，三星半导体岂论是财报如故将来预期王人阐扬得相等一般。

三星电子近日公布了第三季度财报，其事迹稍许超出月初提供的指引，其中营收为79.1万亿韩元，而此前预期为79万亿韩元；运谋利润为9.18万亿韩元，高于预期的9.1万亿韩元。

天然其第三季度的销售额和运谋利润略高于预期，但芯片部门的盈利才气比拟上季度却大幅下降，财报袒露，三星半导体部门在第三季度录得3.86万亿韩元（约合28亿好意思元）的运谋利润，较上季度下降了40%，这也低于此前许多分析师的预期。

三星示意，存储芯片部门的东谈主工智能和传统就业器产物需求坚韧，但“库存改造”对移动需求产生了负面影响，同期“中国传统产物供应增多”也带来了挑战。此外，受东谈主工智能的激动，三星的代工部门对先进节点的需求激增；但是，公司示意，移动和PC产物的需求未达预期。

瞻望将来，三星估量，对先进芯片组的执续需求将激动来岁的增长。公司还预感到，由于科技公司保执多数投资，就业器需求将保执坚韧。

分析师将三星电子近期的逆境归因于内存市集需求疲软以偏激在高带宽内存(HBM)范围竞争力逾期。论说称，跟着移动和个东谈主电脑芯片需求放缓，三星可能因 DRAM 供应多余而失去内存市集的指点地位。三星在HBM市集也遇到了膺惩，三星电子未能通过英伟达的履历测试，无法供应给最新的AI芯片，而SK海力士则先一步运转量产。

尽管面前边临贫苦，但一些分析师觉得，三星电子可能在来岁上半年出现转机，并指出跟着内存市集触底和需求复苏，这家韩国芯片巨头可能受益于销量增长和价钱高涨。

对于存储市集来说，看上去更像是一个非此即彼的问题，尽管AI带来了更大的蛋糕，但并非通盘厂商王人能分到蛋糕，SK海力士面前凭借着HBM轶群出众，而三星则睹始知终，市集份额受到了挤压，如果不可实时改善，或许存储龙头的地位王人会让渡给近邻的海力士。

手脚芯片行业的风向标，台积电在早些时候论说了截止9月30日的季度净利润为3253亿新台币（约合101.1亿好意思元），为公司历史最高水平，其第三季度的收入同比增长36%，达到了235亿好意思元，超出了公司之前预测的224亿至232亿好意思元。

台积电在最新财报中指出，受益于对东谈主工智能（AI）芯片需求激增，季度利润同比飙升54%，超出市集预期，估量本季度的成本支拨将进步115亿好意思元，险些翻倍，而且来岁的预算可能进一步增多，因为它预期产物需求依然坚韧。该公司示意，2024年全年收入估量将按照好意思元狡计增长近30%，而之前的领导预期略高于中等20%的增幅。

台积电示意，AI处理器的收入估量将在本年占到合座收入的中个位数百分比。“需求是真实存在的，”董事长兼首席现实官魏哲家在财报电话会议上示意，并补充说这种需求将执续多年。

台积电首席财务官黄仁昭在财报电话会议上示意：“咱们在第三季度的业务受到了坚韧智高手机和与AI筹商的需求的解救，止境是咱们的行业最初的3nm和5nm技艺。”他指出：“进入2024年第四季度，咱们估量咱们的业务将不竭得到对咱们先进工艺技艺的坚韧需求的解救。”

台积电指出，本年的成本支拨估量略高于300亿好意思元，较之前的预测（300亿至320亿好意思元）有所提高，因为它正在加速扩大出产。台积电还示意，2025年的成本支拨可能会高于本年，尽管未提供具体数字。

台积电还指出，来岁的出路看起来“健康”，并估量将来五年将保执访佛的瞻望。

其估量第四季度的收入将在261亿好意思元至269亿好意思元之间，较2023年同期的196.2亿好意思元有所增长，此外，在亚利桑那州的第一座工场将在2025年完竣量产，第二座工场估量在2028年运转量产，第三座工场估量将在本十年末前完竣量产。

对于台积电来说，跟着3nm产能的贬抑开释，曾经确保了将来几个季度里的增长，再之后可能就要看2nm量产程度了，不外可以信服的是，台积电在晶圆代工方面依旧难觅对手。

力积电

和台积电的未艾方兴比拟，其他代工场的情况就莫得那么乐不雅了。

力积电的最新财报袒露，第三季营收116.51 亿元，季增4.75%，年增12.01%，毛利率- 4.2%，较上季与昨年同期由正转负，营益率- 23.12%，亏空幅度执续扩大，税后亏空28.79 亿元，亏空较上季与昨年同期扩大，每股税后亏空0.69 元。

依地区别来看，力积电第三季营收以台湾为主，比重58%，亚洲为24%，泰西18%；以客户别来看，IC 联想占比达84%，IDM 为16% ；依产物别来看，打破元件15%、高压制程受驱动IC 需求下滑、比重降至14%，PMIC 需求上升、比重提高至14%，镶嵌式逻辑产物(IMC) 约11%，CIS 4% ，DRAM 35%，Flash 7%。

力积电在法说会上示意第三季因铜锣P5 新厂量产，初期产能爬升影响赚钱阐扬，税后亏空28.79 亿元，亏空扩大，每股税后亏空0.69 元，调动低，瞻望后市，总司理朱宪国示意，面前客户合座投片较为保守，尤其在驱动IC 筹商压力较大。

瞻望后市，朱宪国坦言，受中国大陆半导体政策影响，面前老到制程市集呈现供需失衡，尤其大陆当大地板厂停工，影响大尺寸驱动IC 供过于求，尽管有以旧换新政策，但刺激有限，小尺寸驱动IC 第三季有急单，但能见度仍不高，合座如故供过于求、价钱压力大，第四季合座投片相对保守。

至于电源经管晶片(PMIC) 方面，力积电客户产物主要应用在手机、充电头等，且看好12 英寸铝制程十分妥当PMIC，止境妥当应用在手机等，第三季筹商产物曾经冉冉放量，来岁将冉冉填补驱动IC 与CIS 的产能空白，第四季PMIC 需求执平上季，车用方面，则看好泰西市集需求已到底部，正慢步回升中。

存储方面，朱宪国说，第四季合约价、现货价均呈现下落，尤其合约价跌幅相等光显，加上韩系大厂廉价出清DDR4、DDR3 共2500 万颗，形成价钱出现较大波动，预期DRAM 还需要极少时辰消化，Flash 第四季需求也光显谦虚。

不外，朱宪国看好，力积电是可同期出产存储与逻辑晶圆的企业，曾经经干预研发2.5D/3D 产物，可将逻辑晶片与存储堆叠，得志角落AI 需求，也可以接受与其他晶圆厂的芯片进行堆叠，接获好意思系CPU 大厂洽询，同期预期来岁中介层产能将成长2-3 倍。针对本年景本支拨，财务长邵章荣示意，铜锣P5 厂开拓曾经陆续进驻，全年景本支拨约8.5 至9 亿好意思元控制，与先前预估十分。

对于力积电来说，新厂带来的亏空是一方面，其他市集的需求颓唐亦然一方面，念念要不才一个季度取得更好的成绩，可以说相等贫苦了。

联电

与力积电比拟，联电的情况相对好一些。

联电近日了公布第三季财报，毛利率33.8%，净利144.7亿元，单季每股净利1.16元，第四季部分，估出货与ASP以好意思金狡计均执平。此外也布告调降本年景本支拨，而营运策略与扩厂程度方面，联电也揭露，新加坡的新厂扩建行将完成，与英特尔的互助也按照野心进行。

联电第三季营运论说，褪色营收为604.9亿元，较第二季的568亿元成长6.5%，相较昨年同期则成长6.0%。第三季毛利率33.8%，低于第二季的35.2%，第三季包摄母公司净利为144.72亿元，相较第二季的137.86亿元，季增5%，第三季每股净利1.16元。至于第三季的平均稼动率为71%，高于第二季的68%。

就第四季瞻望部分，晶圆产出与第三季比拟将会执平，ASP方面，以好意思金狡计也与第三季执平，但若以新台币狡计则会下滑。第四季毛利率算计约近三成，平均稼动率会落在66%-69%，而2024年全年景本支拨将为30亿好意思元，低于前季法说释出的33亿好意思元。

联电共同总司理王石示意：“在第三季，咱们的事迹合适预期，止境是受惠于22/28纳米制程的坚韧需求，晶圆出货量超乎预期，较前季成长7.8%。同期，在额外制程方面，联电的策略是开发最好效力的技艺惩办决策，很抖擞看到第三季额外制程的营收来到历史新高，占总营收的53.1%，联电也推出业界泉源进的22纳米袒露器驱动惩办决策，预期在接下来数月将有坚韧的晶圆投片需求。”

王石也示意：“对于第四季的瞻望，咱们看到各末端市集的需求渐渐踏实，且库存水位呈现光显的下降趋势。瞻望将来，咱们有许多令东谈主期待的技艺和互助样子正在进行，并将执续与客户的产物蓝图致密衔接。此外，咱们也从客户端得知，联电多元化的制造布局对于解救他们的弥远策略相等遑急。咱们在新加坡的新厂扩建行将完成，与英特尔的互助也按照计画进行。”

对于联电来说，和英特尔的互助无疑是一个相等有风趣的看点，只不外这项互助短期内难见奏效，而英特尔如今亦然缺乏缠身，而它我方自己的业务相对来说算是较为闲适的进行，第四季度的阐扬也不会太差。

近日，汽车芯片大厂安森好意思发布了最新财报，其估量第四季度营收和利润将低于华尔街预期，在财报电话会议上，安森好意思给出的原理是汽车行业对半导体的需求执续疲软。

与之形成昭着对比的是，德州仪器对汽车半导体的市集愈加乐不雅，他们觉得中国汽车市集需求正在增多，将来会带动通盘这个词汽车半导体执续发展。

安森好意思在财报中指出，第三季度来自汽车末端市集的收入为9.512亿好意思元，同比下降17.8%。其在财报中估量第四季度的收入将在17.1亿好意思元至18.1亿好意思元之间，按中值狡计略低于分析师预期的17.7亿好意思元。

其客户包括中国汽车制造商理念念汽车（Li Auto）、比亚迪（BYD）和小鹏汽车（Xpeng），该公司示意，因汽车需求下降，估量下半年中国的收入未能达到预期。

总体而言，安森好意思论说的第三季度收入为17.6亿好意思元，超出了分析师预测的17.5亿好意思元。在改造后，每股收益为99好意思分，进步了预期的97好意思分。

安森好意思首席现实官Hassane El-Khoury在财报电话会议上示意：“对于2024年全年，咱们不祈望市集有显耀增长。” 尽管如斯，安森好意思的股价在波动往返中高涨了2.7%，因为其第三季度的收入和利润略超预期。本年，该股因汽车芯片需求放缓的担忧已下落14%。

自2020年El-Khoury接任首席现实官以来，安森好意思一直在增多对碳化硅的投资，这是电动汽车和数据中心的要津组成部分。El-Khoury提到：“咱们与北好意思四大超大范围云就业商中的三家达成了联想互助，这估量将在2025年为收入作念出孝顺。”

对于安森好意思这么的汽车芯片大厂来说，中国市集的需求减少无疑口舌常致命的事情，但有风趣的是，这一瞻望与德州仪器的乐不雅辩论形成对比，后者论说称中国汽车市集的需求有所改善。

德州仪器得益于其模拟芯片在各个范围的订单复原以及中国汽车市集需求的改善，股价在盘后往返中第三季度财报超出盈利预期。第三季度财报袒露，截止9月30日的三个月内每股收益为1.47好意思元，超出市集预期的1.37好意思元，按照LSEG的估算数据狡计。第三季度的营收同比下降8%，至41.5亿好意思元，这是七个季度以来的最小降幅。

不外德州仪器预测，由于工业市集的执续疲软，第四季度的收入和利润将低于预期，因为客户在计帐现存库存方面遇到贫苦。该公司示意，第三季度工业范围的阐扬环比下降，而其他通盘末端市集与前三个月比拟均有所增长。估量第四季度的收入将在37亿好意思元至40亿好意思元之间，低于分析师平均预期的40.7亿好意思元。

为何德州仪器惠愈加乐不雅呢？其中遑急原因是汽车市集的收入也完竣了环比增长，首席现实官哈维夫·伊兰Haviv Ilan在财报电话会议中示意：“在中国，电动车（EV）市集有着精好意思的增长势头，咱们在该市集的内容正在增多，这真实激动了第三季度的增长。”但是，他也提到，汽车市集的其他部分仍然估量会执续疲软。

“总体来看，德州仪器面前看到非工业末端市集的周期性复苏，并估量汽车市集将不竭增长，尽管来自非中国汽车原始开拓制造商（OEM）的需求存在混杂情况，电动车的普及是激动增长的主要成分。”Summit Insights的分析师Kinngai Chan示意。

值得注释的是，欧洲的意法半导体（ST）近日第三次下调了其年度营收预期，原因是工业客户需求疲软，并示意其最大部门的增长取决于在中国的膨胀。

手脚欧洲收入最高的芯片制造商，意法半导体的客户包括特斯拉和苹果，该公司传统上在西方市集的业务更强。而意法半导体需要在中国完竣增长，尽管其本年在中国的市集份额有所下降。

意法半导体首席现实官兼总裁Jean-Marc Chery在电话会议上示意：“将来三年咱们的增长驱能源，尤其是围绕功率与分立器件和模拟产物，将与咱们在中国扩大市集份额的才气筹商。”

东谈主工智能亦然意法半导体的目标范围之一，因为与汽车筹商的芯片制造商迄今为止在AI波浪中收货未几。Chery提到，“咱们赢得了一个硅和碳化硅产物的联想订单，客户是为AI就业器基础设施提供电源单位的最初供应商之一，该供应商位于台湾。”

意法半导体示意，这些芯片将使用碳化硅，这是一种更先进、更高效的材料，将为AI处理器（如英伟达和的产物）提供电力解救。

意法半导体现估量年收入为132.7亿好意思元，接近其此前预期的132亿至137亿好意思元范围的低端，该预期曾在7月份进行过改造。左证LSEG的拜谒，分析师估量公司全年收入为132.6亿好意思元。第三季度息税前利润（EBIT）同比下降69.3%至3.81亿好意思元，而LSEG的平均预期为3.21亿好意思元。收入下降了26.6%，达到32.5亿好意思元，略高于预期的32.4亿好意思元。

意法半导体还对将来一个季度的出路发出教化：“基于咱们面前的客户订单积压和需求可见性，咱们估量2024年第四季度到2025年第一季度的营收降幅将远超平淡季节性下降。”

对于汽车芯片市集来说，一样是受到中国市集影响，不同汽车芯片厂商却给出了近乎迥然相异的认识和预测，咱们也不妨比及第四季度来看一下几家企业的内容阐扬。

本文作家：邵逸琦美女 自慰，开首：半导体行业不雅察，原文标题：《芯片巨头：几家酣畅，几家愁》