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作家 | 林恩

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沈从文的书、宋祖英的歌、黄永玉的画和酒鬼酒的酒——上世纪90年代，湖南湘西的这四张柬帖蜚声世界。

1998年，酒鬼酒售价卓越五粮液、茅台等，在行业中一度“睥睨”茅台、五粮液。

然则，今天，许多东说念主知说念茅台、五粮液，却偶然传闻过酒鬼酒。

图片湘西酒王的几经千里浮

酒鬼酒的前身是湘西州第一家作坊酒厂——吉首酒厂，缔造于1956年。1977年，吉首酒厂创立了湘泉品牌。1987年，湘西籍艺术家黄永玉为湘泉酒厂想象了一种新酒包装，“酒鬼”品牌自此缔造。1997年，酒鬼酒在深圳证券来回所上市，成为最早一批上市的白酒企业。

但由于盲目扩展业务和措置体制问题，1999年酒鬼酒收入增速收窄同期净利润出现下滑。2000年，老厂长王锡炳无意下野，公司收入和利润均出现大幅下滑。

这之后，酒鬼酒股权几经更替，直到2015年，中粮集团成为酒鬼酒的控股鼓吹，后者才澈底走出筹算窘境，踏上回答之路。

2015年起，酒鬼酒开动细目大单品计策。2020年以来，酒鬼酒理清居品干线，设立内参和酒鬼双轮驱动风物，内参酒定位高端酒，顾惜品牌和批价，酒鬼酒定位次高端进行世界放量。

海通外洋研报曾指出，2022年内参系列和酒鬼系列收入区别为11.6亿和22.7亿元，畴前5年的复合增速在46%和31%。2022年酒鬼系列收入占比56.2%，内参系列占比 28.7%，湘泉系列占比 5.5%。

举座营收上，2021年，酒鬼酒的营收初度松懈30亿元，2022年公司的营收卓越40亿元，这一年，酒鬼酒的归母净利润初度达到10亿元。

但2023年，酒鬼酒的功绩倏得放慢。2023年，公司罢了营收28.3亿元，同比下滑30.14%，归母净利润为5.48亿元，同比着落47.77%。

到了2024年，酒鬼酒仍没能扭转下滑趋势。

功绩预报涌现五月婷婷网，酒鬼酒瞻望2024年营收为14.23亿元驾驭，较上年同期着落49.7%驾驭。瞻望罢了的归母净利润为1000万元至1500万元，同比着落98.17%-97.26%。

据统计，自2022年第四季度至2024年第三季度，酒鬼酒仅在2023年第四季度罢了营收同比正增长，其余单季营收均呈现不同进度下滑，归母净利润则还是相连8个单季呈现下滑。

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百亿野望的渠说念反噬

关于筹算功绩大幅着落，酒鬼酒给出的泄露是：白酒行业仍处于深度退换周期，行业挤压式竞争趋势加重。

除此除外，仍有一些伏击的原因：酒鬼酒的“冒进”留住了“后遗症”。

2020年12月26日，酒鬼酒在年度经销商大会上建议“十四五”筹算：公司销售筹算要松懈30亿元，向上50亿元，争取迈向100亿元。

在这之前，酒鬼酒董事长王浩曾经在公开所在建议，盼望酒鬼酒能早日重回酒业第一梯队，罢了100亿元销售筹算。

2019年到2023年，酒鬼酒经销商数目从528家猛涨到1774家。而背后，酒鬼酒的压货策略成为了潜在的风险。

“经销商先打款、企业后发货”是白酒行业大齐剿袭的风物。当酒企向经销商压货时，惟有完成发货并收到货款，即可在财报中证据收入(安妥司帐准则)，而无需恭候末端骨子销售。

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酒鬼酒以经销风物为主，主方法受预收款销售。

与此同期，加价也成为那时酒鬼酒的关键词。2020年12月22日，酒鬼酒文书自2021年1月15日起，42度500mL酒鬼酒计策价上调20元/瓶。在这之前，已有多款中枢居品价钱上调。

酒鬼酒的品牌力和居品力显明没能撑起这么的延伸、压货与加价。

据证券之星报说念，酒鬼酒旗下高端品牌内参酒系列价钱涨至1499元/瓶，但骨子阛阓价永久低于出厂价，经销商渠说念价仅750-850元/瓶，以至出现电商平台售价低至750元/瓶的情况。

在这种情况下，有的经销商抛售库存，有的窜货。限制2024年上半年，公司经销商数目仅剩1301家，较2023年减少473家。

此外，有业内东说念主士觉得，酒鬼酒的功绩下滑，背后是白酒行业小众香型的窘境。酒鬼酒主打的馥郁香型受众面较小，在居品、渠说念和品牌层面齐逐渐濒临角落化风险。

图片牵手胖东来，一场河南赌注

近期，与酒鬼酒的功绩下滑雷同备受关怀的，是酒鬼酒与胖东来的配合。

2月19日，胖东来董事长于东来前去酒鬼酒参不雅与换取。于东来一滑先后参不雅酒鬼酒文化馆、酿酒车间、基酒库等，细心了解酒鬼酒历史文化、发展经过、酿造时刻。他示意，“但愿未来在零卖渠说念拓展、居品调动推行等规模深度配合，联袂共同把酒鬼酒打造为中国超卓企业。”

讯息公布后，酒鬼酒股价大涨，不错看到，投资者对两边配合的看好与期待。

胖东来仅有13家门店，均位于河南，却有着极高的世界有名度，是繁多零卖企业学习的标杆。

酒鬼酒则与河南有着不明之缘。真是地说，河南是酒鬼酒的省外第一大阛阓。

2014年，酒鬼酒启动省外朔方基地，酒鬼酒河南有限公司郑重参加营运，居品放射东北、西北、华北，2017年公司在河南完成地级市粉饰。2018年，酒鬼酒将河南界说为计策阛阓，打造中枢区域和中枢城市。

再看河南阛阓。河南是白酒坐褥和花消大省，白酒东说念主均消奋力名次靠前。河南省酒业协会发布的《2023年河南酒类行业阛阓发展论述》涌现，2023年河南白酒阛阓规模为668.19亿元‌，同比增长8.03%‌。

同期，河南阛阓白酒品牌和香型繁多，包容性高，酒鬼酒主打的馥郁香型酒类也能获取一定份额。

酒鬼酒与河南阛阓的结缘、胖东来的市时势位与筹算上风，这些让二者的配合更具看点。

不外，归根结底，胖东来的渠说念赋能能够能缓解酒鬼酒的筹算压力，但最终解药仍在于酒鬼酒的品牌价值重塑。白酒终究是时候的贸易，急功近利容易无功而返。

参考府上：

1、证券之星：酒鬼酒功绩“滑铁卢”：归母净利润三年暴跌98%，高端化计策受阻

2、中国筹算报：酒鬼酒高端谈判：内参酒标价并列飞天茅台

3、海通外洋：初度粉饰：2023 年为计策退换年，省表里仍有份额种植空间

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