施罗德投资好意思国经济学家George Brown发文称，鉴于对“中性”利率水平的不笃定性，惦记激进的减息周期或使通胀风险重燃。施罗德投资指出，鲍威尔承认，与往时比较，中性利率存在更多不笃定性，他在记者会上两次线路，委员会将“通过其四肢获取谜底”。换言之，他们不笃定放宽货币战略的流程，并将依赖数据来笃定何时达到中性利率。
施罗德投资主要不雅点如下：
当好意思联储以0.5%的减幅开启减息周期，每每会引起投资市集柔和。好意思国央行曾于2001年1月和2007年9月(即好意思国经济堕入零落前3至4个月)，以及在2020年3月全国疫情爆发之初推论一样减息举措。由于这种举动的名义花式，施罗德投资曾假定联好意思联储会模仿1995年、1998年和2019年中期拯救的作念法。在此前的三次拯救中，经济增长放缓(而非零落)促使好意思联储以惯例的0.25%减幅启动减息。
惟联邦公开市集委员会(FOMC)取舍了更激进的0.5%减幅，与施罗德投资和市集媒体探问的其他100位经济学家中91位的预期吻合。联好意思联储主席鲍威尔在记者会上试图将此定位为“再行校准”，他不下9次提到这小数，同期强调货币战略的作用存在恒久且可变的滞后。这是在暗意，对于现在所处的经济周期阶段，利率过于紧缩，好意思联储亦但愿尽快回到中性利率。
尽管不错意会鲍威尔的逻辑理据，但如斯激进的货币宽松设施是毋庸要的。中性是一个不精准的想法，它不是一个可测量的数字，而是一个表面上的利率水平，既不会太紧缩，也不会太宽松，以使经济增长和通胀回到结识及可预测的轨谈上。但是，要是出现激进的减息周期，同期好意思国经济若比联好意思联储战略制定者预期的更有韧性，欧美性爱好意思国货币战略最终可能过于宽松，或会低于中性水平，而使得通胀风险重燃。
瞻望11月及12月差异减息0.25%，来岁巧合再减1%
好意思联储理事鲍曼(Michelle Bowman)似乎也有调换的费神，她在9月份的议息会议上救助减息0.25%。她以为好意思国劳能源市集仍然接近充分事业，即使近期受数据策画和外侨问题影响而出现疲软迹象。尽管通胀一经明显纵欲，但她以为宣晓谕捷为前锋早，因此最佳以合适的设施前进，以幸免毋庸要塞刺激需求。
但鲍曼明显处于少数派。联邦公开市集委员会成员对2024年底利率的“点阵图”预测，到年底将在现在4.75%-5.00%的联邦基金利率区间基础上再减息0.5%。尽管此举有点过度，但最佳不要与联好意思联储对着干。因此，现在瞻望好意思联储将在11月和12月差异减息0.25%，而此前瞻望只会在12月减息。再加上9月份的大幅减息，这比施罗德投资之前预期的多减息了0.5%，促使上调蓝本已高于共鸣的2025年2.1%的增长预测。
bdsm 调教尽管如斯，施罗德投资怀疑好意思联储会否如点阵图所示，将会在2025年再减息1%。这一轨迹不会出现，因为19位联邦公开市集委员会成员的预测鸿沟很大，以及外部预测中性利率地方位置时，王人存在明显的不笃定性。委员会对中性利率地方位置的揣度，不错通过其成员“恒久”点阵图的中位数来推断，现在约为2.875%，比刻下区间低约2%。但是，这推论的中性利率在2024年的每次会议上王人有所上调，此前在2019年至2023年的大部分时辰里一直徜徉在2.5%。因此，要是好意思国经济出现更乐不雅的出路，便可合理地假定，中值点或会进一步上调。
中性利率存更多不笃定性，意外中低估风险大于高估
为弘扬问题，要是以自2023年底以来中位数恒久点的轨迹所推断，一年后中性利率将达到3.5%，苟简与施罗德投资揣度的中性利率一致。无论若何，对于中性利率地方位置的不笃定性是更伏击的小数。如前文所述，中性的实证揣度各异雄壮，比如委员会一位成员揣度利率低至2.375%，而另一位成员以为高达3.75%。这与联好意思联储在2019年推论上一次中期拯救时委员会成员之间的不合酿成明显对比。其时，半数成员的点阵图暗意中性利率为2.5%，独一两名成员以为其高于3%。
鲍威尔承认，与往时比较，中性利率存在更多不笃定性，他在记者会上两次线路，委员会将“通过其四肢获取谜底”。换言之，他们不笃定放宽货币战略的流程，并将依赖数据来笃定何时达到中性利率。
在施罗德投资看来，意外中低估中性利率的风险大于高估它的风险。这需要聘请比刻下点阵图所预期更为审慎的宽松设施。因此，预期仍然是，委员将在2025年3月和6月差异减息0.25%，然后暂停减息设施，以评估届时一经推论的宽松战略(累计减息1.5%)的服从。要是通胀随后保捏受控，这应该为2026年的进一步放胆放宽货币战略大开大门。
尽管如斯，施罗德投资对利率预测的风险明显是下行。现在尚不了了投资市集是否引致了联好意思联储在9月份减息0.5%，即使如斯，委员会不应将此设施变成风尚。施罗德投资最新的预测包括一个“激进减息”景况：在这种情况下男同 porn，对经济增长出路的担忧劝服委员会推论市局面预感的激进减息。这最终会导致通胀设施再行加快，并促使委员会不得不再次启动加息。